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3只新股8月23日上市定位预测
2007-08-22 19:36:38.0
| 只新股8月23日上市定位预测 明日又有3只中小板个股挂牌上市，它们分别是斯米克（002162）、三鑫股份（002163）、东力传动（002164）。 1.斯米克（002162）：上市首日定位预测 首次流通股数:76000000股,发行价格:5.08元/股,全面摊薄发行市盈率:29.88倍,募资总额:482600000元。多数机构认为，斯米克上市首日合理定位在10-13.5元之间。 一、公司基本面分析 公司在国内高档建筑陶瓷行业中占据领先地位，综合实力居行业前列。公司在高档建筑陶瓷企业综合排名中销售额、利税总额和市场占有率2004～2006年连续三年位居前三名。2006年本公司在高档市场的销售额排名第二，市场占有率约16%，2005年公司被中国建筑卫生陶瓷杂志评为10大销售力品牌企业。 公司的募资项目扩大了主业生产规模，解决了发展瓶颈，结合本项目的投产，公司将会有一系列的营销策略配合出台，凭借产品的高性价比，以及公司经过多年积累的销售网络，公司有能力将新增的瓷砖产品顺利实现销售，快速进入中档产品市场。公司业绩将得到较明显的提升。 二、首日上市定位预测 国金证券：斯米克 募投项目决定未来成长空间 假定斯米克开盘首日涨幅区间为130％～160％，相对于其发行价格5.08元/股，我们认为斯米克的首日定价区间为11.68～13.21元/股。 中投证券：斯米克 进军中档市场 显著提升成长性 由于A股业务可比上市公司较少，我们认为选取最近20家中小板ETF(行情净值)上市公司的估值水平来进行相对估值比较合理。预计公司07-09年的EPS分别为0.19元、0.25元、0.40元。 平安证券：斯米克 上市定价区间8.80-11.00元 考虑到公司是深圳中小板上市的公司。市场对其估值溢价较高，较发行价高出100%涨幅的情况并不罕见。我们认为公司良好的基本面也可能受到同样的追捧，以40～50倍PE来估算，上市合理价格区间在8.80～11.00元之间。 -------------------------------------------------------------------------------- 2.三鑫股份（002163）：上市首日定位预测 首次流通股数:27200000股,发行价格:8.15元/股,全面摊薄发行市盈率:29.96倍,募资总额:277100000元。多数机构认为，三鑫股份上市首日合理定位在10-15元之间。 一、上市公司基本面分析 公司是一家集幕墙工程研发、设计、施工和幕墙玻璃制品生产、销售为一体、具备完整产业链的幕墙专业公司，公司的经营规模和市场占有率连续多年位居国内建筑幕墙行业前三名，在点支式玻璃幕墙领域位居国内同行业第一名。 公司的募资项目使公司进入了上游的加工玻璃制造行业，同时扩大了企业目前的幕墙玻璃制造产能。有效的延伸了公司的产业价值链，提高了公司的幕墙工程综合配套能力。项目的建成将提高公司的综合竞争实力、盈利能力和抗风险能力。公司业绩将得到较明显的提升。 二、首日上市定位预测 中信证券：三鑫股份 受益于建筑节能一体化公司 经模型测算07、08和09年的净利润（剔除少数股东损益）分别为5221、7621和12702万元，CAGR接近50%，对应EPS为0.41、0.56和0.93元。综合考虑可比公司估值及公司未来净利润增长情况，得出公司二级市场的合理估值区间为12.9-14.6元。 国泰君安：三鑫股份 具玻璃幕墙完整产业链的优势企业 预期2007-2009年净利润分别增长26.1%、33.4%、38.2%，EPS分别为0.36元、0.48元、0.66元。我们认为公司2007PE合理估值区间为25-30倍，即合理价格为8.95-10.74元。 平安证券：三鑫股份 产业链延伸提升公司价值 考虑到公司是深圳中小板上市的公司。市场对其估值溢价较高，较发行价高出100%涨幅的情况并不罕见。我们认为公司良好的基本面也可能受到同样的追捧，以40～50倍PE来估算，上市合理价格区间在13.60～17.00元之间。 -------------------------------------------------------------------------------- 3.东力传动（002164）：上市首日定位预测 首次流通股数:24000000股,发行价格:8.2元/股,全面摊薄发行市盈率:29.93倍,募资总额:246000000元。多数机构认为，东力传动上市首日合理定位在11-16元之间。 一、上市公司基本面分析 公司从事减速电机、齿轮箱等传动设备的设计、制造与销售，主要产品为小型减速器、模块化减速电机和大功率重载齿轮箱，产品主要应用于冶金和矿山行业。公司的市场占有率为1.14%，在冶金行业占有率达9.56%，居第三位。 本次募集资金运用围绕主营业务进行，主要用于解决产能瓶颈问题。目前模块化电机和大功率重载齿轮箱的产能利用率将至100%，面临生产能力不足的制约。 二、首日上市定位预测 国盛证券：东力传动 募集资金主要用于扩大产能 我们认为公司的合理市盈率定位与08年的25-30倍，因此我们预计该股上市定价在14元～16.8元。 中信建投：东力传动 合理价格为11.6—12.5元 公司定价大致在35—38倍PE比较合理，对应06、07年EPS，则合理价格为11.6—12.5元，目标价位15.6元。 国元证券：东力传动 合理估值区间为10.3-11.53元 初步预测摊薄后公司07、08年的业绩分别为0.41和0.58元，参照国内机械基础行业的估值，以及公司后续募集资金项目良好的发展前景，我们认为公司定位07年PE可在25-28倍左右，公司合理短期估值区间为10.3-11.53元。 |
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